在股市低迷態(tài)勢(shì)下，坐擁萬(wàn)億元資金的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)正尋求拓展投資渠道！兜谝回(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》從有關(guān)渠道獲悉，保監(jiān)會(huì)已向國(guó)務(wù)院申請(qǐng)2000億元股權(quán)投資額度，即將開展保險(xiǎn)資金股權(quán)投資試點(diǎn)。
2000億元試點(diǎn)
據(jù)一位接近保監(jiān)會(huì)的人士透露，在這筆高達(dá)2000億元的試點(diǎn)額度中，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的股權(quán)投資和其他領(lǐng)域股權(quán)投資計(jì)劃各占1000億元。據(jù)了解，保監(jiān)會(huì)已擬定《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資股權(quán)管理辦法》和《保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目股權(quán)投資計(jì)劃操作指引》。
2006年，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資商業(yè)銀行股權(quán)的通知》，率先放開對(duì)未上市商業(yè)銀行股權(quán)的投資“閘門”。《中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告（2008年）》顯示，今年保監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步完善基礎(chǔ)設(shè)施投資和股權(quán)投資政策，穩(wěn)步擴(kuò)大投資基礎(chǔ)設(shè)施試點(diǎn)，引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以債權(quán)和股權(quán)等方式，投資重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)系國(guó)計(jì)民生、符合產(chǎn)業(yè)政策和宏觀調(diào)控要求的重點(diǎn)項(xiàng)目。
對(duì)保險(xiǎn)資金進(jìn)軍股權(quán)投資領(lǐng)域，一位發(fā)改委人士表示，國(guó)務(wù)院頒布的《關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見(jiàn)》，已為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)軍股權(quán)投資領(lǐng)域打開政策大門，“但后來(lái)一直沒(méi)有下文，也沒(méi)有相應(yīng)的細(xì)則出來(lái)”。
“保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資股權(quán)、是大方向，有利于發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期性的特點(diǎn)！币晃还蓹(quán)投資專家接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，《合伙企業(yè)法》引入有限合伙制，已為保險(xiǎn)公司介入私募股權(quán)投資基金創(chuàng)造法律條件。
保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用監(jiān)管部主任孫建勇此前在“2008上海資金與資產(chǎn)管理中心建設(shè)論壇”上表示，未來(lái)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略方向要逐步從固定投資、權(quán)益投資向產(chǎn)權(quán)、股權(quán)轉(zhuǎn)變，今年要積極推動(dòng)保險(xiǎn)公司參與金融機(jī)構(gòu)和大型企業(yè)股權(quán)投資。
對(duì)于保險(xiǎn)資金有望開閘2000億元股權(quán)投資試點(diǎn)一事，保監(jiān)會(huì)官方人士表示尚不清楚。
鼓勵(lì)設(shè)股權(quán)投資基金
上述接近保監(jiān)會(huì)的人士透露，目前保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股權(quán)投資的總體思路是，除允許保險(xiǎn)公司開展直投外，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司設(shè)立股權(quán)投資基金。不過(guò)，除國(guó)務(wù)院特批的金融類投資外，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不得參與經(jīng)營(yíng)和控股。
今年，等4家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司共同投資的京滬高速鐵路項(xiàng)目，即首次采用股權(quán)投資計(jì)劃模式。
新華資產(chǎn)管理公司綜合投資部總經(jīng)理金暉認(rèn)為，私募股權(quán)投資比基礎(chǔ)設(shè)施投資更復(fù)雜和困難，從目前情況看，保險(xiǎn)公司投資決策、保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司監(jiān)管，并不符合私募股權(quán)投資基金的要求。
上述股權(quán)投資專家介紹，股權(quán)投資基金主要有公司制、基金制和有限合伙人制等模式，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更適合有限合伙人制。
上海嘉裕投資管理有限公司董事長(zhǎng)劉方生認(rèn)為，合伙人制操作方便，更可行。如果由保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資基金，可以采用普通合伙人或有限合伙人模式。美國(guó)私人股權(quán)投資基金約80%采用有限合伙人模式，具有“責(zé)任明確、成本可控”等優(yōu)點(diǎn)，但不參與企業(yè)決策和管理。
對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)是否可以自行設(shè)立股權(quán)投資基金，上述發(fā)改委人士?jī)H表示“目前還不好說(shuō)”。
全國(guó)社；鹨勋@批投資股權(quán)投資基金，投資比例為其總資產(chǎn)的10%。一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的知情人士透露，在去年舉辦的“保險(xiǎn)資產(chǎn)管理政策培訓(xùn)班”上，保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人曾表示，將考慮把私募股權(quán)投資基金納入股權(quán)投資范圍，投資比例初步設(shè)為5%~10%。
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)備戰(zhàn)
“目前資本市場(chǎng)的投資收益很低，保險(xiǎn)資金的確需要新的投資渠道。”金暉表示。
今年以來(lái)持續(xù)低迷的股市，讓保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)紛紛降低股票投資比例，擴(kuò)寬戰(zhàn)略性股權(quán)投資領(lǐng)域成為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)們的重點(diǎn)方向。
高層多次公開表示，將積極參與能源、電力和交通等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資項(xiàng)目，尋找、跟蹤未上市企業(yè)股權(quán)的投資機(jī)會(huì)。
金暉介紹，新華資產(chǎn)管理公司一直在研究新能源、航空航天和化工等領(lǐng)域的大中型國(guó)有主干企業(yè)的股權(quán)投資項(xiàng)目，并已作好相應(yīng)準(zhǔn)備，“現(xiàn)在就等具體政策出臺(tái)”。
據(jù)了解，中國(guó)人壽等多家資產(chǎn)管理公司都已成立相關(guān)股權(quán)投資團(tuán)隊(duì)，正在研究和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。中國(guó)平安更是在旗下平安信托、平安資產(chǎn)管理和平安證券分設(shè)股權(quán)投資團(tuán)隊(duì)，計(jì)劃未來(lái)3年在基建、物業(yè)和股權(quán)投資領(lǐng)域投資1000億元。